Дневник трейдера

zloy20, 

Все что Вы описываете - это корпоративное управление. Ставка дисконтирования (требуемая ставка доходности) включает в себя несколько элементов, в том числе надбавку за риск КУ. Чем больше компания "косячит" перед миноритарными акционерами, тем больше надбавка за риск КУ=выше ставка требуемой доходности=снижение потенциальной доходности. Короче говоря, риск КУ в модели потенциальной доходности учитывается всегда, другое дело, что случаются неожиданности. Есть вот такой аналитический сервис, в котором компании ранжированы по уровню КУ, оценка ведется в баллах. Скажу следующее, что 125 баллов -  это высокий уровень КУ, надбавка примерно 0.4%. Русал 100 баллов, надбавка 0.8%, ЧМК минус 72 балла, надбавка 7.2%. У Газпрома до недавних событий было 93 балла, надбавка 0.8%. Чуваки из сервиса сказали, что когда таблицу обновят, там Газпрому сильно снизили оценку КУ.

Zykov, Цитата с первой страницы сайта: 

"Исследование основано только на публично раскрытой эмитентами информации. 

Исследование не является качественным сравнением эмитентов".

- т.е. данный сайт не учитывает коррупционную составляющую и не может оценить нецелевое использование средств, потому что берет за основу публично раскрытую эмитентами информацию. Более того, как я понял, оно делается по факту событий.

Инвестор же может по чуйке и открытому интернету оценить количество "наглых рыжих морд" в управлении кампании. 

Т.е. условно есть средний уровень дивидендов, например рандомное число 5, при этом прибыль кампании в какой то год может позволить выплатить и 55, но руководству выгоднее выплатить те же 5, а остальные 50 освоить различными проектами любой степени целесообразности, в которых они имеют возможность левых денег.

Как сильно влияет доля акций основного акционера/совета директоров на мотивацию или демотивацию выплаты дивидендов? 

Какое количество акций должно быть у совета директоров, чтобы мотивировать направлять прибыль на выплату дивидендов?

Получается что руководство кампании регулярно стоит перед выбором распределения прибыли "платить дивиденды и/или направить средства на освоение по другим своим каналам".

И инвестор при выборе дивидендного портфеля должен это соотношение оценить, как потенциальную ситуацию.

zloy20 @ 20.08.22 

Как сильно влияет доля акций основного акционера/совета директоров на мотивацию или демотивацию выплаты дивидендов? 

Какое количество акций должно быть у совета директоров, чтобы мотивировать направлять прибыль на выплату дивидендов?

Бывает по-разному. Пример, Газпром - основной акционер Газпромнефти, владеет более 90 % акций. ГПН - регулярно платить дивиденды, как говорится материнская компания "доит" через дивиденды, так бывает часто. Лукойл - free float 49%, много различных крупных акционеров, тоже постоянно платит дивы. ЛСР - большая доля принадлежит мажоритарному акционеру и последнее время не платит ничего. То есть тут какой-то прямой зависимости на дивиденды от количества акций у мажоритарного акционера/СД/менеджмента нет. 

zloy20 @ 20.08.22 

Т.е. условно есть средний уровень дивидендов, например рандомное число 5, при этом прибыль кампании в какой то год может позволить выплатить и 55, но руководству выгоднее выплатить те же 5, а остальные 50 освоить различными проектами любой степени целесообразности, в которых они имеют возможность левых денег.

Ну условно все 50 спиздить они не смогут, допустим смогут из 50 спиздить 15. А есть ли смысл городить огород? То есть вкладываться в проекты любой степени целесообразности, когда спокойно можно прибыль вывести через дивиденды. Вот ты мажоритарный акционер получил прибыль 100, у тебя 75 % акций. Направь на выплату 100% и получишь свои 75. Нахуй 100 вкладываться в серые схемы, чтобы потом у себя же спиздить?

Короче говоря, тут можно долго галюцинировать. Суть не меняется, все действия менеджмента по распределению прибыли оцениваются через надбавку за риск КУ. Дивидендные компании часто гордятся своей историей дивидендных выплат, как признак стабильности и прозрачности КУ компании.

Zykov, можешь показать рейтинг за все время владения, с каких акций ты получил больше всего дивидендов и на каких больше всего заработал за счет роста курса. Соотношение сколько приносят дивиденды и рост курса акций. Рейтинг общей рентабельности акций кампаний в портфеле.

zloy20 @ 21.08.22 

можешь показать рейтинг за все время владения

Такой рейтинг не виду, чтобы мне его сейчас составить, надо поднимать старые отчеты и документы, короче говоря надо время потратить немало. По ощущениям, курсовой рост приносит больше, если компания хоть немного растущая. Я неоднократно сдавал компании с курсовой прибылью близкой к 100 %. В тоже время, пока ни одна компания из тех, что у меня уже долго в портфеле не выплатила 100% дивидендной доходности.

В компаниях, которые максимум направляют на дивиденды, например металлурги до недавнего времени, наверно основной доход будет именно от дивидендов.

Zykov, Как смотришь на размещение облигаций в юанях Полюсом? Есть ли смысл поучаствовать в размещении с расчетом не держать их долго, а чуть позже их скинуть, как подрастут? Такое вообще прокатит или я чего-то не понимаю и это так не сработает? И какой можно ожидать выхлоп от такой затеи?

За участие в размещении почти всегда взимается дополнительная плата, уточнить конкретно можно у брокера. Как правило, имеет смысл участвовать если сумма приличная, проще на вторичном рынке спокойно купить.

ResiDentNL @ 23.08.22 

Есть ли смысл поучаствовать в размещении с расчетом не держать их долго, а чуть позже их скинуть, как подрастут?

А с чего Вы взяли, что они подрастут?

Также не стоит забывать про курсовую переоценку валют, которая может отразится на результате в ту или иную сторону.

ResiDentNL @ 23.08.22 

И какой можно ожидать выхлоп от такой затеи?

Вы хотите поспекулировать облигациями, что само по себе так себе идея. Выхлоп от такой затеи, в самом лучшем случае 5-10% на горизонте 3-6 месяцев.

Короче говоря, мне идея вообще кажется странной.

Фондовый рынок РФ, судя по всему, немного оживает. Прошли важный уровень сопротивления 2220 по индексу, теперь открыта дорога на 2500, краткосрочный апсайд 12.5%.  Во многих бумагах картина похожая - вырвались из боковика/нисходящего тренда. Сильно смотрятся: Лукойл, Роснефть, Новатэк, ЭН+, от Татнефти_ао ждем пробой 460 руб/акц. Короче говоря, какой-то оптимизм присутствует.

Может пару слов насчет интересных сейчас облигаций?)

Noooob25, 

Обратите внимание на облигации СамолетР10, Р11, Р12 - доходность чуть более 13%. У компании устойчивое финансовое положение, опасение невыплат лично у меня нет никаких. Поискать более интересные варианты вы можете вот тут

 

Что думаешь по курсу $? Почему так долго сидим на 60?

letovpower, 

Ждем:

1. Запуск бюджетного правила в юанях;

2. Восстановление импорта.

В принципе, текущий курс не сильно плохой для бюджета, сойдет так сказать. Как факторы заработают в полную силу, так рубль ослабнет до 70-80, по крайней мере, очень хотелось бы.

А в чем выгода от доллара по 80 для тебя? Доход же в рублях весь?

Zykov, 

Ждать восстановления импорта можно долго, пока не видно, как это может произойти. 

А вот с другой стороны падение экспортной выручки, которое уже в начале 23 года будет существенным, начнет менять текущий баланс спроса-предложения на рынке доллара. И после чего ожидаю, что доллар приступит к своему росту.

СД Новатэка по результатам первого полугодия 2022 года рекомендовал выплатить дивиденд 45 руб на одну обыкновенную акцию. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 9 октября 2022 года. Размер дивиденда несколько ниже моих ожиданий, тем не менее новость позитивная для всего нефтегазового сектора. Несмотря на ситуацию, на рынке остаются компании, которые не нарушают свою див. политику, теперь очередь за Роснефтью, которая, почти не сомневаюсь, также объявит о выплате в ближайшее время.

l2ll23, Выгода для нашей экспортно-ориентированной экономики.

bool @ 26.08.22 

падение экспортной выручки, которое уже в начале 23 года будет существенным

Очень сомнительный тезис. Я так понимаю, Вы намекаете на нефтяное эмбарго, которое должно вступить в силу в декабре? Но это пока еще "вилами по воде писано", экспортные потоки успешно переориентируется, обрастают серыми схемами, поэтому не уверен, что экспортная выручка сильно упадет.

Татнефть опубликовала отчет по МСФО за 6 месяцев 2022г. Предсказуемо отчет очень сильный. Чистая прибыль составила почти 140 млрд. рублей, против 92 млрд рублей годом ранее, EPS=62.2 руб/акц. EBITDA за 6 месяцев 2022г почти как за весь 2021г, также отмечу существенный рост свободного денежного потока до 116 млрд. рублей, против 148 млрд за весь 2021г. На счетах компании скопилось уже 187 млрд. рублей, чистый долг минус 165 млрд. рублей - денег хоть жопой жуй. Если компания не запланировала крупные покупки, то стоит предположить, что практика дивидендных выплат продолжится. Еще момент, если компания вернется к практике выплат 100% свободного денежного потока (деньги то девать куда-то надо), ну скажем в следующем году, то дивиденды по году будут больше 100 руб/акц. Короче говоря, тезис о том что у нефтяников все в "шоколаде" находит свое подтверждение. Ожидаем отчеты Роснефти и Лукойла. Я уверен, что там результаты будут еще круче. Считаю, что их еще не поздно подкупить, пока отчеты не вышли и ценник не улетел в космос. 

P.S. За последний месяц я существенно увеличил долю нефтяников - до 35% от портфеля.

Ебическая сила!!!

СД Газпрома - Рекомендовать внеочередному Общему собранию акционеров ПАО «Газпром»: выплатить промежуточные дивиденды по результатам деятельности Общества в первом полугодии 2022 года в денежной форме в размере 51,03 рубля на одну обыкновенную акцию ПАО «Газпром»;

установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение промежуточных дивидендов, – 11 октября 2022г;

Zykov @ 30.08.22 

Ебическая сила!!!

Новость уже после завершения сегодняшних торгов пришла? То бишь завтра утром памп?

Надо будет продать до того самого внеочередного собрания, а то возьмут и снова решат не выплачивать, раз у них раздвоение такое.