Разобрался я с этим фондом UPRO. Докладываю.
Сразу плохая новость. Защитной ребалансировки внутри дня НЕ предусмотрено. Это означает, что если (а на бесконечной дистанции не если, а когда) случится день с просадкой 33%+ по снп500, в этот день все деньги, вложенный в УПРО, сгорят. И не важно, сколько там оно росло до этого. Также неважно, куда двинется рынок после падения. Даже если к вечеру всё падение будет отыграно, это уже ничего не будет значить, ваши деньги уже сгорели.
Вторая плохая новость - комиссия эмитента. Она составляет 0,93% годовых. Это просто конские поборы. Напомню, что у VOO комиссия 0,03%.
Третья плохая новость - кредитное плечо стоит денег. Эти заботы лежат на эмитенте, но платит, как всегда, конечный держатель етф. Только не в виде списаний со счета, а в виде слегка пониженного темпа роста курсовой стоимости. Сколько конкретно отжирают плохие новости номер два и номер три я не считал, но по моим оценкам за 11 лет (а с момента запуска УПРО прошло именно 11 лет) ушла примерно половина(!) стоимости.
Четвертая плохая новость - волатильность. Весной упро падал на 80%. Не забудьте перед покупкой проверить марку стали своих яиц.
Теперь новости хорошие. В истории еще не было дней с падениями в 33%. Вероятность того, что такое случится в течение нашей жизни оцениваю как крайне низкую. В обычных условиях такого точно не произойдет. Должна случиться внезапная ядерная война либо Йеллоустоун должен шарахнуть. В остальных случаях я не вижу сценария падения на 33% за день. Напомню, что каждый день случается новая ребалансировка и для обнуления надо снова упасть на 33% за день (то есть, например, падение 25+15 за два дня нам не опасно), так что суммарное падение хоть на 99% за несколько дней/недель/месяцев не приведет к разорению.
Главная хорошая новость - магия сложного процента. В конце каждого плюсового дня докупаются акции, из которых состоит этот ЕТФ. Причем докупаются опережающими темпами, я разбирал это в примере выше. Эти акции тоже дорожают и приносят нам прибыль, на которую, в свою очередь докупаются новые акции и так каждый день. Справедливо и обратное для дней минусовых, но плюсовых больше, т.к. экономика росла, растет, и, надеюсь, будет продолжать расти вечно (по крайней мере, предпосылок к тому,чтобы она перестала расти раз и навсегда, не просматривается).
Так вот. В результате работы сложного процента доход растет экспоненциально.
С июля 2009 снп500 вырос в 6 раз с учетом реинвестирования дивидендов. За этот же период UPRO вырос в 30 раз БЕЗ учета дивидендов (справедливости ради, дивы там оч небольшие, но даже несмотря на это, несколько иксов они добавят).
Главный вопрос разумного инвестора: за чей счет банкет? Ответ такой. Банкет оплачивают те, кто не готов терпеть диспу, а хочет гарантированный бездесперсионный доход. То есть кредиторы. Сейчас на американском рынке можно привлечь деньги под 2% годовых, чем и занимается эмитент данного етфа компания ProShares. При среднем за последние 100 лет росте рынка в 10,5% в год, гешефт налицо.
Резюме.
UPRO покупать можно и нужно, но только на незначительную часть капитала. Можно рассчитывать на взрывной рост, но быть готовым к падениям на 80%+. Также всегда нужно иметь ввиду, что есть риск обнуления в течение одного дня. И не спасет ничего. Даже если вы владели фондом 20 лет и он при вас вырос в 1000 раз (что вполне реально), всё равно всё может закончиться за один день, хотя еще накануне ничто, как говорится, не предвещало.
Подробное описание фонда с сайта эмитента (англ):
upro_summary_prospectus.pdf
(368 килобайт)
Кол-во скачиваний: 251
сегодня начал почитывать блог сначала и наткнулся на годовщину так сказать!
17 лет назад получается!