Mercator, ну если следовать вашей логике, то в данной системе рынок арбитража тоже нельзя побить. Можно в той или иной степени доить неффективность, но не бить ее.
Julio | 679 |
Soul | 285 |
iYeti | 179 |
barbeysize | 144 |
kain1987 | 125 |
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
Не понял вопроса. И они обе будут стоить 100, и у них будет одинаковая доходность 8%, если предположить, что всем пофиг на риск. А если бы вторая приносила бы 32 с 50%, и 0 с 50%, то тогда бы стоила 200 и у них снова доходность была бы по 8%.
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
Как только появляется инфа о том, что сейчас что-то дает 10%, а что-то 8% доходности, цена первого вырастет на 1.1/1.08 (ну или цена второго снизится, или они встретятся посередине), и все эта инфа уже не актуальна, доходности сравнялись, а оптимальная стратегия может как содержать А, так и не содержать.
Цитата (Mercator @ 13.5.2020)
Почему же? Вот она:
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Если ты умеешь определять какая из акций Б,В,Г и так далее принесет дивиденды в этом году, то оптимальная стратегия будет состоять из покупки и продажи акций Б,В,Г , а акции А ты трогать не будешь вообще.
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Если считать, что цена акций может меняться, то тогда цена акций В, с 0 доходности, упадет еще сильнее (до 0? Не до конца понял твою модель).
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Вернемся к моему примеру с акциям А,Б,В. Пусть они не имеют отношения к реальному рынку - это неважно для понимания моего аргумента.
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Не понял. Каким образом там может оказаться акция А? Никаким.
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
К сожалению, я могу лишь повториться. Никто не умеет определять "какая из акций Б,В,Г и так далее принесет дивиденды в этом году", ровно это содержится в ГЭР. Не может быть при ГЭР такого, что у кого-то из регов есть информация, которая позволяет лучше рынка предсказать, какая компания какие дивиденды принесет.
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
Информация была у одного рега, он извлек из нее максимальное вэлью, то есть покупал актив Б, про который он знал, что у него будут дивиденды, до тех пор пока его цена не стала 200.
В итоге у него на выбор:
Акция А - в 100% +8 долл., при цене 100
Акция Б - в 100% +16 долл., при цене 200
Акции В, Г и т.д. в 50% +16 долл., в 50% 0, при цене 100
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
2unreal2b, Зачем ему покупать акции А, если в этом нет никакого ЕВ?
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Не понял. Каким образом там может оказаться акция А? Никаким.
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
То есть здесь ты говорил, что акция А никаким образом не может оказаться в портфеле, просто потому что инвестор не захочет этого делать?
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Edit. Добавлю еще. Цепочка моих рассуждений такая. Рынок эффективным делают регуляры, которые покупают и продают акции -> если регуляры по каким-то причинам не покупают акции начинающиеся на букву А (им запрещено правилами), то рынок акций на букву А не будет эффективным.
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Потому что в покупке акций А нет никакого ЕВ(смысла), а значит рег их покупать не будет. Именно это я и хотел сказать.
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Держит он весь бр под подушкой
Цитата (TUM19 @ 13.5.2020)
Потому что, тогда капиталы с рынков европы, азии, развивающихся рынков устремятся в США, и перетекут туда до того момента когда цена на акции США повысятся на столько (а другие снизятся), чтобы ожидаемая доходность соответствовала волатильности.
Цитата (TUM19 @ 13.5.2020)
Так работает ГЭР, а не способом тобой описанным.
Цитата (2unreal2b @ 13.5.2020)
Так за счет чего у одного актива долгосрочная доходность получается больше? Можно сформулировать пример в виде дивидендов? Например, посланник богов точно знает, что в один из годов от второго до двадцатого, дивиденды от Б будут не 16 с вероятностью 50%, а 48 с вероятностью 100%? Но не знает в какой, а все остальные думают, что Б не отличается от В.
Цитата (Soul @ 13.5.2020)
Окей. У нас три типа акций. Мы каждый когда выбираем какую акцию купить, потом держим ее год, чтобы получить дивиденды, продаем, покупаем новую. Пусть в нулевой момент акции стоят по 100 долларов. Пусть акции А приносят 10% дивидендов, акции Б 16% в 50% и 0% в 50%, акции В так же. Мы регуляры и понимаем, что в следующем году акции Б принесут 16%. Мы их покупаем, держим год, потом продаем. В этот момент нам надо купить что-то новое. Что-то новое это будут опять акции Б или В (в зависимости от того, что принесет 16%). Ну и так далее. Ни в какой момент мы не купим акции А, потому что это не будет иметь смысла. Соотвественно акции А будут жить какой-то своей жизнью, где их будут продавать и покупать фиши или более слабые реги.