Фазы рынка. Теория аукциона.Информация, которой я сегодня хочу поделиться, чрезвычайно важна. Корни ведут к учениям Доу (теория аукциона) и, несмотря на то, что теория была описана более 100 лет назад, она не утратила своей актуальности и в наши дни. Итак, фазы рынка делят на накопление, импульс, распределение. Думаю, многие об этом наслышаны, также я уже кратко упоминал о них в посте «
Чем заканчиваются все тренды?».
Немного опишу их, чтобы освежить память:
1. Накопление - Во время фазы накопления наиболее проницательные инвесторы начинают скупать (распродавать) актив незаметно для большинства участников рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало.
2. В фазе импульса часть рынка улавливает новый тренд и за проницательными инвесторами начинают следовать активные трейдеры, использующие технический анализ. Эта фаза сопровождается сильным изменением цены.
3. Во время фазы распределения новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать прибыль и распределять позиции среди толпы.
Для начала научимся определять текущую фазу, а потом поговорим, как это поможет нам извлечь прибыль с рынка.
На картинке изображена схема с импульсом вверх, для импульса вниз все аналогично, внизу схематично отображен индикатор ATR отражающий волатильность:
Фаза накопления – это узкий низковолатильный диапазон. Справедливая цена актива, которая устраивает всех участников рынка, находится примерно в центре диапазона. Напомню, что
задача свободного рынка быть максимально ликвидным, т.е. пропускать через себя максимальный объем в единицу времени. Так вот максимальная ликвидность находится внутри диапазона и при малейших отклонениях к границам, цена тут же возвращается к справедливой цене. Отклонения от справедливой цены происходят из-за неэффективности рынка. Если бы рынок был эффективным, то в фазе накопления мы бы увидели просто горизонтальную линию, колебания бы отсутствовали.
Я не сторонник торговли в фазе накопления, но единственное что будет более менее нормально работать, так это стратегии на возврат к среднему, возврат от границ внутрь диапазона.Фаза импульса I (аукцион). В какой-то момент времени, под действием внешних факторов возникает дисбаланс – спрос превышает предложение (как в данном примере), или наоборот. Цена начинает выстраиваться на границе диапазона, не желая возвращаться внутрь (обведено кружком). В поисках ликвидности, когда предложение уравновесит спрос, цена начинает постепенно на низкой волатильности мигрировать вверх – возникает тренд.
Признаком здорового тренда, здорового аукциона являются низкая волатильность и небольшие разрывы структуры, также не редкость их отсутствие и возникновение зеркальных тестов, когда цена возвращается к предыдущему максимуму сверху вниз. Разрыв структуры (голубые прямоугольники) – это область низких объемов, область в которой находится одна-две свечи. После прохождения этой области цена туда не возвращается, разрыв полностью не закрывается. По свое сути разрыв структуры – это геп, который часто возникает на открытии рынка в понедельник.
В первой фазе аукциона у нас появляется преимущество направления, то есть все наши трейды должны быть направлены строго по тренду. Так как волатильность низкая и пробойные импульсные стратегии работают плохо, самая прибыльная тактика исполнения входа в позицию – это входы по тренду с откатов. Позицию можно удерживать достаточно долго. Для дневных графиков – это недели или даже месяцы. Время работает на нас, необходимо дать прибыли расти.Фаза импульса II (аукцион). На заключительном этапе аукциона начинают образовываться значительные разрывы структуры – признак нездорового рынка, ажиотаж. Волатильность существенно нарастает, возникают аномально большие кульминационные свечи.
Здесь у нас возникает второе преимущество – волатильность. Помимо входов с отката, хорошо начинают работать пробойные импульсные стратегии по тренду. Однако преимущество направления слабеет и позицию необходимо закрывать быстрее (конец тренда близко). Для дневных графиков позиция удерживается 2-3 дня, реже около недели.
Фаза распределения. Признаки – экстремально большая волатильность, возникают большие импульсные свечи, направленные против тренда. Еще один признак окончания аукциона – это экстремальный выброс объема на кульминационных свечах. Очень часто происходит контрольный тест предыдущего максимума и резкий импульс вниз, что по своей сути является ложным пробоем или фигурой двойная вершина. Таким образом, на ложном пробое умные деньги закрывают остатки своих позиций, благодаря неудачникам покупателям, которые попадают в так называемую бычью ловушку. В фазе распределения преимущество направления отсутствует полностью. Импульсы возникают в обе стороны.
Здесь одна из самых распространённых ошибок торговли, так это торговать волатильный диапазон, также как в фазе накопления – на возврат внутрь. Проблема в том, что волатильность большая и выходы за границы диапазона перед возвратом могут быть существенные. Очень трудно поставить адекватный стоп-лосс, маленький часто будут сносить, большой ставить тоже бессмысленно, так как соотношение прибыль/риск снижается до критических значений.
Тактика, которой стоит придерживаться в фазе накопления следующая. Вначале торгового дня, когда волатильность и объемы временно замирают, мы пытаемся занять позицию и взять один направленный день, взять волатильность большого дня. Замирание волатильности вначале дня позволяет поставить адекватный маленький стоп, и если нам повезет (это ключевое слово, так как преимущества направления нет, цена может пойти куда угодно) можно вывезти трейд с существенным соотношением прибыль/риск, иногда даже 10 к 1. Стоить помнить, что стопов тут мы будем получать очень много 70-80%, но одна хорошая сделка покрывает все убытки. С течением времени волатильность начинает снижаться и фаза распределения постепенно перетекает в фазу накопления. Затем цикл повторяется. Эти фазы возникают на всех свободных рынках, на всех таймфреймах.
Понятное дело, что на реальном рынке будет не все так очевидно, как на картинке, но это придет с опытом. Ну вот и все, надеюсь вы разберетесь в материала.
P.S. Научиться определять текущую фазу рынка критически важно, так как это главенствующий аспект для выбора торгового подхода.
Всем привет!
Меня зовут Алексей и на рынке я уже 15 лет, да и в покере столько же! В основном пишу по фондовому рынку РФ, а также макроэкономике. Задача блога - повышение финансовой грамотности комьюнити, генерация спекулятивных и инвестиционных идей. Публично веду инвестиционный портфель
Человек я отзывчивый, поэтому, по возможности, отвечаю даже на самые простые вопросы. В качестве собственного недостатка отмечу, что очень не люблю, когда оппонент, не владеющий общедоступными данными и элементарной логикой, с усердием утверждает бредятину.
Информация представленная в данном блоге не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не несет ответственности за возможные убытки инвестора/трейдера в случае совершения операций с финансовыми инструментами, упомянутыми в блоге.
Всем добра!