Цитата (sanitar @ 10.12.2020)
Есть такие цифры, что в период 1900-2019 в среднем американский рынок рос на 6,5% с учетом инфляции.
С плечевыми фондами такая математика не работает. Их ожидаемую доходность корректно считать не в реальных долларах (то есть в приведенных к инфляции), а в долларах номинальных, и уже после подсчётов, если надо, дисконтировать инфляцию.
Приведу простой пример.
Допустим, что
За год SNP вырос на 10%
UPRO, следовательно, вырос примерно на 30%.
За тот же год инфляция составила 15%.Как мы видим, реальная доходность снп составила 1,1/1,15=0,96 (то есть на 100 бигмаков, вложенных в снп в начале года, можно купить только 96 бигмаков в конце).
При этом реальная доходность Упро за тот же год составила 1,3/1,15=1,13 (то есть те же 100 бигмаков превратились в 113).
Получается, что плечевой фонд показал плюс в реальных ценах при одновременном удешевлении базового актива.
Вот такой контринтуитивный вывод.
В применении к нашему кейсу это означает, что при номинальной исторической доходности снп в 10,5% и номинальной же исторической доходности УПРО в 18,8% (на основании симуляции 1976-2019), а также при средней инфляции за этот период в 4% годовых,
реальная среднегодовая доходность была
У снп500 10,5%-4%=6,5%
У УПРО 18,8%-4%=14,8%Для более выверенного результата надо считать каждый год в отдельности (если я всё правильно понимаю), но нам сейчас важно не получить хирургическую точность, а разобраться в принципах.
Забавно, что если в нашем примере такой же точно Упро торговался бы на другой бирже в другой валюте (для примера в иенах), по которой за год была бы нулевая инфляция, то несмотря на то, что базисом являлись бы те же самые акции СНП500, упро показал бы не плюс, а минус. Для простоты предположим, что обменный курс доллар/иена движется в точном соответствии с инфляцией этих валют (что на длинной дистанции недалеко от истины).
В самом деле,
СНП в иенах упал бы на 4%
Следовательно, Упро упал бы в иенах на 15%.
То есть доходность фондов зависит еще и от того, в какой валюте (читай, с какой инфляцией) они торгуются. Связано это с тем, что ежедневная ребалансировка внутри этих фондов идет по одинаковым правилам, но приводит к разным трейдам из-за изменения курсов валют).
Отвал башки, если честно.
Понимаю, что ib лучше, но если,например, купить немного на ИИС.